봄로드 중 임원 스톡 옵션

"스프링 장착" 스톡 옵션 교부금은 세금 헷지였습니다.

스프링 로잉 집행 스톡 옵션이 너무 스캔들 한 것처럼 보이는 이유 중 하나는 저속한 방식으로 수행 된 것과 동일한 이유입니다.

주주, 언론인 및 규제 당국에 이러한 비정상적인 옵션 보조금이 공개되었을 때 즉시 모든 사람들은 숨기려는 게 없으면 경영진이 왜 그렇게 부끄러 웠는지 알고 싶어했습니다.

짧게 : 당신이 shouldn†™ t하고있는 무언가를하고 있지 않는 한 왜 회계 chicanery에서 관여 시키십시오?

그러나 역기능과 용수입 모두 스톡 옵션이 주주를 속이는 구조로되어 있다는 가정은 잘못된 것으로 보입니다. 실제로 진행된 일은 아마도 옵션 보조금에 대한 세금 공제를 피하려고하는 회사 일 것입니다.

Sailthru에 의해 구동되는 당신에게 추천합니다.

"봄로드 됨"스톡 옵션 교부금은 세금 회피를 의미합니다.

가짜 스캔들은 실제로 세금과 회계에 관한 것이었다.

당신을 위해 추천 된.

금융 s & amp; 경고.

매일 최고의 비즈니스 인사이더를받은 편지함으로 배달하십시오.

스프링로드.

'봄 로딩'의 정의

긍정적 인 뉴스 이벤트 이전에 옵션을 부여하는 옵션 부여 관행. 스프링로드는 긍정적 인 뉴스가 일반적으로 기본 회사의 주식을 가치 상승으로 이끌고 있다는 사실에 의존합니다. 공개 뉴스를 선행하기위한 옵션 부여를 타이밍하는 것은 옵션 소유자에게 거의 즉각적인 이익을 제공합니다.

'봄철 로딩 중'을 깨기

스프링로드 옵션은 종종 논란의 여지가 있습니다. 옵션 행사 가격은 부여 일의 주식 가격에서 파생되는 경향이 있으므로 옵션을 부여하는 날에 "at the money"여야합니다.

스프링로드 스톡 옵션.

임원 스톡 옵션은 가치가있을 수 있습니다.

존 Foxx / Stockbyte / 게티 이미지.

더 많은 기사.

스톡 옵션은 보유자가 자산의 구매 또는 판매 가격을 고정시킬 수있는 재정적 계약입니다. 옵션은 금융 분야에서 다양한 용도로 사용됩니다. 가장 일반적인 것 중 하나는 임원 보상의 한 형태입니다. 기업 경영진은 종종 더 열심히 일할 수있는 인센티브로 옵션을 부여받습니다. 임원 스톡 옵션을 부여하는 동안 스프링 로딩은 윤리적으로 의심스러운 관행입니다.

통화 옵션은 구매 가격을 고정하고 풋 옵션은 향후 거래의 판매 가격을 보장합니다. 모든 옵션에는 기본 자산, 만기일, 파업 가격 및 수량이 있습니다. 기본 보안은 옵션 소유자가 구매 또는 판매 할 수있는 것입니다. 파업 가격은 옵션 보유자가 거래를 결정한 경우이 거래가 발생하는 가격입니다. 수량은 옵션 실행시 손을 변경할 자산 금액입니다.

행정상 선택권.

기업 임원에게 부여되는 옵션은 항상 콜 옵션으로 임원이 회사의 주식을 사게합니다. 대표적인 임원 옵션은 다음과 같습니다. 월마트에서 근무하는 관리자에게는 Wal-Mart 주식을 기본 자산으로, 통화 가격 $ 75, 수량 1,000, 만료일 2015 년 1 월 2 일의 통화 옵션이 부여 될 수 있습니다. 이 옵션을 보유한 임원은 월마트에서 해당 가격으로 1,000 주를 구매할 수 있습니다. Wal-Mart 주식이 주식 시장에서 75 달러 미만으로 거래되고 있다면, 현행 시장 가격으로 주식을 사는 것이 더 저렴합니다. 경영진은이 옵션을 무시할 수 있습니다.

옵션 이득.

주식 가격이 높을수록 통화 옵션이 더 가치가 있습니다. 예를 들어, 2015 년 1 월 2 일에 월마트 주식이 80 달러면, 경영진은 고용주로부터 75 달러로 주식을 구매하여 주당 80 달러의 시장 가격으로 주당 5 달러 또는 5,000 달러의 이익을 챙길 수 있습니다 전체적으로. 주식이 100 달러까지 상승하면 주당 이익은 25 달러로 증가하고 총 이익은 2 만 5 천 달러로 상승합니다. 따라서 스톡 옵션을 보유한 경영진은 열심히 일할 동기가 있습니다. 그들이 일을 열심히할수록 회사가 돈을 많이 벌면할수록 회사의 주가가 오를수록 더 많은 옵션이 가치가있을 것입니다.

스프링로드.

임원 스톡 옵션의 파업 가격은 일반적으로 옵션이 부여 될 때 지배적 인 시장 가격입니다. 주식이 80 달러에서 거래되는 경우, 그 시점에 부여 된 옵션은 보통 임원이 향후 80 달러에 회사 주식을 매입 할 수있게 해줍니다. "스프링로드"는 주가가 상승 할 것으로 예상되기 바로 전에 경영진에게 옵션을 부여하는 관행입니다. 이 사실상 즉각적인 주가 상승은 옵션 보유자에게 빠른 이익을 가져다줍니다. 회사가 좋은 해를 보내고 별의 이익을 발표하려고하면 뉴스가 발표되고 주가가 도약하기 전에 옵션을 부여 할 수 있습니다. 스프링로드는 불법이 아니지만 일부 비평가들은 경영진이 신속하고 과도한 이익을 얻을 수 있다고 말한다.

참고 문헌 (2)

사진 크레딧.

존 Foxx / Stockbyte / 게티 이미지.

저자에 관하여.

Hunkar Ozyasar는 도이체 방크의 전 고수익 채권 전략가입니다. 그는 & # 34; Financial Times & # 34;와 같은 간행물에서 인용되었습니다. & # 34; 월스트리트 저널 & # 34; 그의 책, & # 34; 시간 관리가 실패 할 때 & # 34; Ozyasar의 금융 기사가 일본 최고의 금융 뉴스 서비스 인 Nikkei에 게재되는 동안 12 개국에서 발행됩니다. Kellogg 대학원에서 경영학 석사 학위를 취득했습니다.

추천 기사.

관련 기사.

무료 : Money Sense E-newsletter.

매주 Zack의 e-newsletter는 은퇴, 저축, 대출, 모기지, 세금 및 투자 전략 등과 같은 주제를 다루게됩니다.

편집자 추천

인기 급상승 주제.

Zacks 리서치가에보고되었습니다 :

Zacks 투자 연구.

A + Rated BBB입니다.

로고 BBB (Better Business Bureau)

저작권 및 사본; Zacks 투자 연구.

우리가하는 모든 일의 중심에는 독립적 인 연구에 대한 강한 의지와 수익성있는 발견을 투자자들과 공유하는 것입니다. 투자자에게 거래 우위를 제공하기위한이 헌신은 검증 된 Zacks Rank 주식 등급 시스템을 창안했습니다. 1986 년 이래로 S & amp; P 500 지수는 연간 평균 + 26 %의 3 배 증가했습니다. 이 수익은 1986 년에서 2011 년까지의 기간을 대상으로하며 독립 회계 법인 인 Baker Tilly에 의해 조사되고 입증되었습니다.

위에 표시된 성능 번호에 대한 정보는 성능을 방문하십시오.

NYSE 및 AMEX 데이터는 최소 20 분 지연됩니다. NASDAQ 데이터는 최소 15 분 지연됩니다.

스프링로드가 잘못 되었습니까?

캐피 톨 힐 (Capitol Hill)의 증언은 스톡 옵션의 봄철 적재 여부가 불법이거나 비 윤리적인지 여부에 관한 진행중인 논쟁을 해결하는 데는 아직 아무런 성과가 없었다.

조사 대상 재고 100 개 이상이 현재 증명할 수있는 주식 선택권을 뒷받침하는 것은 나쁜 생각입니다. 그러나 스프링 로딩, 미래 지향적 인 미래 지향적 인 사촌은 어떨까요?

수요일에 상원의 은행, 주택 및 도시 문제위원회의 증언에 따르면 규제 당국자, 학계 및 민간 부문 대표자는 백 데이팅을 비난하면서 스톡 옵션 부여 날짜를 실제로 부여 된 것보다 더 일찍 조정하는 관행을 비난했다 새 옵션 홀더에 횡재를 제공하십시오. 그러나 청문회에서 논의 된 스프링로드 (spring-loading)는 규제 기관과 시장에서 일반적인 불일치가 실제로 불법인가 비 윤리적인가에 대한 의견 차이가 더 많아졌다.

추천 기사 :

스프링 로딩은 주식 가격 상승을 예상하고 스톡 옵션의 가치를 최대로 올리려고 시도하는 긍정적 인 기업 뉴스가 발표되기 전에 옵션 부여를 계획하는 관행입니다. (또 다른 관행은 총알 피하는 것입니다. 부정적인 뉴스가 발표되고 회사의 주가가 하락할 때까지 보조금을 연기하는 관행입니다.)

역기순과 달리 스프링로드는 증명하기 어려울 수 있습니다. 유죄이든 아니든, 백 데이팅 혐의로 기소 된 회사는 유리한 옵션 부여 날짜가 무엇인지 분명히 알았을 것입니다. 그러나 스프링 로딩을 의심하는 회사는 이점이 있다고 말할 수 없으며 임원들은 시장이 임박한 뉴스에 어떻게 반응 할 것인지 확실하게 알 수있는 방법이 없다고 진실되게 주장 할 수 있습니다.

결과적으로 스프링로드가 합법적 인 계산, 비즈니스 판단 또는 명성과 법적 위험을 초래하는 비 윤리적 또는 불법적 인 기업 행동인지 여부에 대한 합의가 이루어지지 않습니다.

크리스토퍼 콕스 (Christopher Cox) 증권 거래위원회 위원장은 상원 청문회에서 봄철 로딩을 간략히 언급하면서이를 내부자 거래의 개념과 관련이있는 실천이라고 규정했다. 콕스는 내부자 거래 발생했으며 확립 될 수 있습니다. 스프링로드를 증명하는 것이 더 어렵다는 의견이있었습니다.

Lynn Turner는 투자 조사 및 대리 자문 회사 인 Glass Lewis의 연구 책임자입니다. SEC의 전 수석 회계사 인 터너 (Turner)는 강탈을 비난했다. "불법 또는 문제가 아니라고 말하는 사람들과 더 많은 의견이 일치 할 수 없다"고 터너는 말했다. 스프링 로딩 혐의로 기소 된 회사의 서류에서 스톡 옵션 교부금의 공개는 "오도 된 것이고 허위"라고 그는 말했다. "투자자들은 잘못 인도되었고 경영진은 진실을 말하지 못했습니다. 이것은 증권법 위반입니다."

또 다른 목격자는 지명 된 임원 및 이사들에 대한 스프링로드 금지를 제안했습니다. 전무 이사 인 Kurt Schacht는 Chartered Financial Analyst Institute를 대신하여 옵션 부여 프로세스를 관리하는 이사 및 임원은 "다른 회사 유가 증권 거래를 금하는 것처럼 내부 정보를 소유하고있다 "고 말했다.

캘리포니아 주지사 퇴직 제도 (CalPERS)의 수석 투자 책임자 인 러셀 리드 (Russell Read)는 임원 보상에 대한 현재 공시 요구 사항이 용수입을 감소시키지 않으면 보조금 지급을 보장하기위한 추가 조치를 취해야한다고 권고했다. 특정 시간에. "SEC의 구체적인 성명서는 스톡 옵션 부여와 관련하여 윤리적 인 권한을 부여 할 것입니다.

기업 뉴스에 대한 시장 반응을 고려한 타이밍 옵션에 대한 논쟁은 새로운 것이 아닙니다. 7 월 SEC 위원 인 Paul Atkins는 스프링 로딩에 아무런 문제가 없다고 주장했다.

Atkins는 국제 기업 지배 구조 네트워크 (International Corporate Governance Network)가 후원 한 컨퍼런스에서 "그 보조금이 이사회의 사업 판단의 산물인가?"라고 질문하면서 긍정적 인 뉴스 이전에 옵션을 부여하기로 결정할 때 이사들은 더 적은 옵션을 부여 할 수 있고받는 사람은 주식 가격이 올라갈 때 동일한 경제적 효과를 얻을 수있다.

"누가 결정을 추측 할 것인가? 왜 그 결정이 주주의 최대 이익에 부합하지 않습니까? "Atkins는 옵션 행사 수령자가 기득권을 행사할 때까지 다가오는 사건의 주가 변동 및 향후 몇 년간의 주식의 미래 방향을 예측하는 것은 어렵다고 덧붙였다. 그 옵션에서.

법률 회사 블랭 로마의 파트너 인 프레드 립먼 (Fred Lipman)은 옵션을 수여하는 보상위원회가 수령인과 동일한 정보를 알고 있으며 회사가 알려지지 않은 경우 옵션을 부여하지 않고 주주들에게 공개하는 한 용수로 적재하는 것이 합법적이라고 믿습니다 긍정적 인 회사 정보가 보류 중입니다.

그러나 립먼 (Lipman)은 "양측이 동등한 지식을 갖고 있지 않다면 내정자 거래 규칙을 위반할 수있다"고 말했다. 예를 들어 최고 경영자가 긍정적 인 정보를 알고 있으면 공개되지 않은 정보가 공개되지만 보상위원회는 위반 일 수 있습니다.